Mae sector amaethyddol yr Unol Daleithiau yn wynebu cymysgedd cymhleth o heriau yn arwain i 2026, gyda galw ansicr am ffa soia Tsieineaidd, incwm fferm yn gwanhau a materion fforddiadwyedd gwrtaith yn pwyso ar y teimlad, yn ôl adroddiad Hydref. 15 gan ddadansoddwr ymchwil UBS, Lucas Beaumont.
Mae'r dadansoddiad, yn seiliedig ar wiriadau sianel diweddar gyda ffermwyr, masnachwyr grawn, arbenigwyr polisi ac ymgynghorwyr busnes amaethyddol, yn awgrymu y gallai cyfanswm erwau corn a ffa soia yr Unol Daleithiau ostwng 1% i 2% y flwyddyn nesaf, gostyngiad cymedrol o 2 filiwn i 4 miliwn erw, wrth i gynhyrchwyr ymateb i elw meddalach ac ansicrwydd masnach parhaus.
Mae pullback Tsieina yn gadael allforwyr soi yr Unol Daleithiau yn agored
Mae Tsieina, sydd yn hanesyddol wedi prynu tua hanner allforion ffa soia yr Unol Daleithiau, wedi prynu ychydig iawn o'r cnwd presennol, meddai Beaumont. Dywedodd arbenigwyr a gyfwelwyd gan UBS y gall Brasil bellach gwmpasu bron pob un o anghenion ffa soia Tsieina, i fyny o tua 90% yn ystod y gwrthdaro masnach mawr diwethaf yn 2018. Mae hynny'n lleihau dibyniaeth Beijing ar gyflenwad yr Unol Daleithiau a gallai ganiatáu i brynwyr Tsieineaidd aros allan o farchnad America am gyfnod hirach.
Os bydd y diffyg yn parhau, disgwylir i lywodraeth yr UD ddarparu taliadau cymorth fferm i sefydlogi incwm tyfwyr. Mae UBS yn amcangyfrif y gallai cymorth o'r fath gyrraedd $10 biliwn i $15 biliwn, gyda'r rhan fwyaf o gymorth yn llifo i gynhyrchwyr ffa soia. Heb alw neu gymorthdaliadau allforio newydd, mae llawer o dyfwyr mewn perygl o golledion, yn enwedig mewn rhanbarthau lle mae prisiau soia wedi gostwng o dan $9 y bushel, o gymharu â chyfartaledd cenedlaethol bron i $10.
Ffrwythau blaen gwrtaith a phroffidioldeb
Mae gwiriadau UBS yn dangos y gall y galw am ffosffad a photash ostwng 20% i 30% wrth i brisiau uchel o wrtaith wrthdaro ag ymylon cnydau gwannach. Mae ffosffadau yn parhau i fod ar eu hanterth, mwy na dwbl lefelau gwaelodlin 2010, ac mae UBS yn disgwyl i’r fasged costau gwrtaith cyffredinol godi 15% i 20% arall flwyddyn ar ôl blwyddyn yn ail hanner 2025.
Disgwylir i'r defnydd o nitrogen ddal i fyny'n well, o ystyried ei gysylltiad â phlannu ŷd, tra bod cyfeintiau ffosffad a photash yn debygol o ysgwyddo'r mwyaf o gostau- torri ffermwyr. Mae UBS yn parhau i ffafrio Mosaic (NYSE: MOS) ymhlith cynhyrchwyr gwrtaith, gan ragweld y bydd materion allbwn ffosffad y cwmni yn lleddfu erbyn diwedd 2025, gan sefydlu trosoledd cost cryfach a churiad EBITDA o 8% yn erbyn consensws yn 2026.
Gall cymysgedd cnydau symud tuag at ŷd
Gallai’r rhagolygon allforio ansicr ar gyfer ffa soia wthio rhywfaint o erwau yn ôl i ŷd yn 2026, a fyddai o fudd i gynhyrchwyr nitrogen a chwmnïau hadau fel Corteva (NYSE: CTVA), ysgrifennodd Beaumont. Disgrifiodd brisiad post Corteva (NYSE:CTVA) fel pwynt mynediad deniadol o ystyried ei arbedion cost a'i botensial prisio, er iddo rybuddio y gallai buddsoddwyr aros am arwyddion cliriach ar fwriadau plannu.
Mae sgyrsiau UBS ag arbenigwyr yn awgrymu bod ymddygiad plannu cyffredinol yn gymharol wydn, gyda thywydd yn hytrach na phroffidioldeb yn parhau i fod yn brif ffactor mewn symudiadau erwau.
Mae'r risg o blannu is 2026 yr Unol Daleithiau wedi'i orbwysleisio rhywfaint, dywedodd Beaumont, gan nodi bod y rhan fwyaf o randdeiliaid yn disgwyl arwynebedd cnwd cyffredinol cyson gyda dim ond mân addasiadau cylchdro.
Cefnogaeth polisi a-cydbwysedd hirdymor
Mae dadansoddwyr yn rhagweld y bydd Washington yn ymyrryd i glustogi incwm ffermydd os bydd y bwlch allforio â Tsieina yn parhau. Gallai galw cynyddol am olew soi domestig trwy raglenni tanwydd adnewyddadwy a chyfyngiadau ar fewnforio olew coginio Tsieineaidd hefyd helpu i wrthbwyso allforion coll.
Mae UBS yn cyfrifo bod prisiau adennill costau ar gyfer 2026 tua $5.05 y bushel am ŷd a $12.40 ar gyfer ffa soia, gan awgrymu y bydd angen cymorth polisi neu brisiau gwell ar lawer o ffermwyr i osgoi colledion. Hyd yn oed gyda chefnogaeth y llywodraeth, gallai proffidioldeb ffa soia aros yn fregus heb benderfyniad masnach.
Mae UBS yn gweld rhagolygon fferm yr Unol Daleithiau yn “gymysg ond yn hylaw,” gydag erwau yn debygol o sefydlog, costau gwrtaith yn uwch, a rhyddhad polisi yn gweithredu fel byffer dros dro nes bod patrymau masnach byd-eang yn ail-gydbwyso.
